Y3D = Yam x P3D：我们和小岛聊聊 DeFi 微创新

小岛是我们的老朋友。 我们去年采访过他。 详见《仙女座：作为区块链世界的原住民比特币当年是怎么推广的，期待有一天自己通证化 | Spark专访》。

此次，小岛秀夫的新 DeFi 项目 y3d 上线不到 7 天就锁定了 300 万美元。 我们很好奇小岛是怎么做到的，请他谈谈对当前DeFi市场的看法。 以下为采访内容。

Q：我看到你最近做了一个叫Y3D的DeFi项目，能给我们介绍一下背景吗？

说来惭愧，这其实只是我用来练习的项目。 本学期，我负责台大金融科技概论课程的助教。 我用的教材是我正在写的《DeFi入门》。 书中需要设置一些习题。 Yam的流动性挖矿上线的时候，正好是Fomo3D三周年，我想做一个结合两种机制的合约，给同学们布置一个作业。 合同很快就写完了，然后一直在换前端，但是我的前端水平还是不行。 结果这时候Yam叉的满地都是，变成了Harvest Moon。 我是直接从网站前端修改的，所以推出了一个命令行风格的界面。 Yam 团队说他们做了 10 天，但 Y3D 的第一个版本实际上只做了 3 天。

Q：能解释一下Y3D的核心机制吗？

Y3D = 山药 x P3D

简而言之：Y3D = Yam x P3D。 P3D 是 Fomo3D 项目的前身。 P3D结合了Bancor的Bunding Curve拍卖和divisible token算法，可以从用户的交易和转账中收取手续费，并从Fomo3D等外部产品中获取价值，分配给所有P3D Tokens持有者，因此该算法也被称为POWH（ Proof-of-Weak-Head），目前的流动性挖矿就是从这个算法衍生出来的。

Yam = Ampl-like 经济 x YFI-like Distribution x Compound-like 治理

再解释一下Yam，这应该是前段时间最热门的流动性挖矿项目，现在Sushiswap应该处于这个位置。

山药 = Ampl x YFI x 化合物

Ampl 是一种自适应稳定币协议，目前在 coinmarketcap 上排名第 41 位，仅次于 DAI。 Ampl会根据参考对象的价格动态调整每个人手中的代币数量。 这个过程称为 Rebase()。

Compound 是以太坊上的去中心化租赁代币协议。 Yam主要采用了其治理合约的设计。 最后，YFI是一个去中心化的聚合器，在国内常被称为机关枪池。 它会自动帮助用户选择当前以太坊市场上收益最高的项目进行理财。 YFI的代币分配机制学习了Synantix的流动性挖矿算法，也就是大名鼎鼎的Unipool，即通过在Uniswap上抵押相关LP Token获得YFI代币。 算法同上P3D Synantix的分红算法和Unipool的是一致的，可能Synantix没有想到Unipool合约，这就像打开了潘多拉魔盒。

这三个项目刚好出现在《DeFi入门》的第三、四、五章。 Yam推出后大受欢迎，可惜代码的Rebase()出现了漏洞，就像古希腊传说中的阿喀琉斯之踵，最终功亏一篑。 值得一提的是，Yam 项目还没有死。 社区里还有人在做各种开发和迁移的工作。 已经迁移到Yam2，以后会迁移到Yam3。 值得关注。

问：Y3D项目是25日启动的。 听说有超过300万美元被锁定。 你如何推广呢？

其实我也没有强推，就发了个链闻通讯，然后暴力转发了几个平时比较活跃的DeFi社区（DeFi the World和Bitcoin above $10000 watch party）。 上线后，我自己先抵押了一百多美元，然后十分钟后刷新，一个小时就是几千美元、几万美元、一百万美元。 前几个小时挺紧张的，后面锁的量越来越多。 我付出的越多，我的压力就越小，因为我反正付不起。 后来看到社区有人说有巨鲸一下子送了170万美金。 我们还不知道这170万美元是谁。 我们通常在社区中称这个用户为Agent-170。 ，虽然不知道他是不是在组里，但也许这就是去中心化的魅力吧。

Q：Y3D与同时期的其他项目有何不同？

嗯……我觉得我还是有点创新的。 很多 Yam-Forks 在共识期只是选择几个共识比较好的代币作为抵押代币，但是这些抵押代币通常是没有成本的。 社区抵押后相当于零耳光，项目很快就被干掉了。

而我们选择的首发标的是yCrv，是所有去中心化交易所LP Token中锁仓量最大的。 全称其实很长，叫做yDAI+yUSDC+yUSDT+yTUSD Curve LP Token，一般简称为yCrv比特币当年是怎么推广的，yCrv是Curve上几个y系列稳定币之间交易对的流动性代币。

Curve是改进了Uniswap定价曲线算法的DEX。 特别适合稳定币之间的交易对，y系列代币可以被动赚取利息，所以yCrv本身的收入包括Curve上的交易手续费和YFI的理财收入。

另外，Curve团队上个月推出了流动性挖矿，分发他们的治理代币crv，yCrv是支持的7个矿池之一，质押yCrv可以获得crv。 这样，用户在我们的合约中质押yCrv后，我们帮助从合约中挖出crv，然后将挖出的crv作为我们的社区资金，无​​论是分发到Pool，还是用来销毁Token，或者作为Product迭代是非常有价值的手。

还有一个优势就是我们采用的P3D机制，但是Bounding Curve被拔掉了，抵押的底层资产是稳定币，有被动收益，这让我们的主矿看起来更像是一个长期的金融产品。 粘度也相对较高。

Q：您如何看待目前市面上的DeFi项目？ 比如你刚才提到Sushiswap？

首先，我觉得DeFi真的是一个很有意思的赛道。 当然，我还有很多不懂的地方，比如DeFi相关的内容。 大家喜欢在最后加几句明白（笑））。

首先，我从不吝啬对 Uniswap 的赞美。 这在我看来是一款小而美的车型，但在目前的市场浪潮中最重要的项目，我觉得应该是Curve。 我认为 Curve 是一个里程碑式的产品。 她是历史上的第一个项目。 在去中心化交易所，用户可以获得比中心化交易所更好的交易体验。 Curve有针对性地改进了稳定币中Uniswap和Balancer的定价曲线，从而在交易过程中获得更低的滑点，底层资金利用率更高。

YFI之父Andre Cronje经常在推特和博客中指出Curve的重要性，然后一个非常重要的产品自然是YFI。 准确的说，YFI并不是一个单一的产品，而是一系列产品的统称，其中很多产品目前只在testnet上。 如果你想了解什么是 DeFi 乐高积木，或者 DeFi 玩偶，那么最好的方法就是了解 YFI 的合约结构。 Andre 本人也是一个很有分享精神的人，我从他的文章中学到了很多东西。

至于 Sushiswap，我目前对这个产品持怀疑态度，到目前为止他发布的代码中没有什么能打动我的。 Sushiswap刚上线的时候，我以为她就是Yet another Yam-fork，但很快我就发现并没有那么简单。 不管他们的网上公告、社区互动，如此大规模资金的迅速涌入，甚至当社区有人警告合约存在风险时，都让人怀疑他们背后有一个非常专业的交易团队。 ，也从侧面反映出当前市场已经完全进入了FOMO。

另外，虽然大家都锁定了LP代币，但项目方通常会锁定自己的LP代币，因为项目前期的流动性提供者通常会遭受很多无常损失，而Y3D锁定项目方LP代币的本意通过P3D机制降低流动性代币的流动性，从而更好地提升底层资产的流动性。 Sushiswap 锁定 Uniswap 的 LP 代币，以获取 Uniswap 上的流动性。 通过流动性转移合约，在完成代币分配的同时，将当前正在抵押挖矿的Uniswap流动性一键转移到未来自己的手中。 寿司交换。

Q：可以介绍一下Y3D项目之后的计划吗？

其实一开始我并没有打算继续维护这个项目，但是考虑到合约中锁定了这么多美金，我必须要对大家的真金白银负责。 二是每天和社区的交流让我不断的产生一些新的火花。 看来工程师要想成长，就必须接触生产。 正如朱熹所说：“纸上谈兵，终成浅薄，而不知非亲身所为”。

在y3d池之后，前天我们首页的另一款产品yyCrv也即将结束Beta。 简单的说，这个产品是对我们主力挖矿算法的改进，将锁在y3d中的数量做成持仓代币，让用户不仅可以在二级市场倒卖自己的理财代币，还可以自动参与复投财富管理和 P3D 的利润。 这两种分红算法的区别可以看我前几天写的《一文看懂可分代币模型》。

与YFI中yyCrv的产品设计最大的不同在于y3d中的yyCrv是为了被其他合约调用而设计的，涉及到我们以后的计划，所以暂时关闭（笑）。

算了，我不是会保守秘密的人。 和《DeFi入门》一样，我平时的脑洞和开发计划也写在了我的博客里，持有道道币可以解锁。 文笔不好，看完也可以卖给契约，等于白嫖了。

基本上，第一个是改善我们的基础设施。 这个很重要，我觉得YFI做得最好。 二是推广Y3D目前的算法，开发Y3D-V2支持任何ERC20代币，并且在收集到足够的资金后，如果该币有机会赚取被动收入，可以通过社区治理来投票选择挖哪个矿池. 第三个是Uniswap Copy Cat，目前正在开发的代号是：Uniscam（严重）。

基本思路是利用 AMM 中的闲置资金来管理其他协议中的资金，然后将赚取的资金分配给所有 LP Holder，因此实际上有机会创造一个零手续费的交易所。

我们现在是一个内部互审合约的社区，来源于之前的TPE（Taipei Ethereum Meetup），包括Perpetual Protocol和Hakka，有什么新的想法经常交流。

现在社区的一些小伙伴也加入了开发的行列，但是我们虽然不再是个人开发者，但是人手还是很缺的。

Q：您认为这次 DeFi 火爆的原因是什么？

本质上我认为还是全球流动性的大释放。 你看特斯拉也涨的很荒唐。 或许币圈的结果就是等价映射？ 具体来说，熔断器一定是之前的Synthetix和Compound协议的流动性挖矿。

Q：以太坊手续费高会有什么影响？

直观的结果是日常转账和合约部署的成本变高了。 遗憾的是，虽然市场已经准备就绪，但以太坊本身似乎并没有准备好，各种 Layer2 和 Rollup 的解决方案还没有落地。 成熟。 此外，以太坊本身也存在大量的技术债务。 最典型的例子就是ERC20代币的获批，这说明代币在以太坊中不是一等公民。 另外，大家应该知道，我们说的DeFi其实只是Dapp中的一个分段赛道，但是现在交易手续费这么高，其他类型的Dapp基本没有生存空间。

除了加速以太坊 Layer 2 的发展，对其他公链也是一大利好。 类似的市场条件和项目可能会复制到其他公链上，尤其是 Polkadot 和 Near Protocol。 我非常希望在其他公链上看到更丰富的Dapp生态和更多的微支付场景，因为只有这样才能真正普及区块链技术。

Q：你觉得这次 DeFi 会在什么时候火起来？

这个太难预测了，需要比市场平均水平聪明一点点，不过我猜至少这一波行情能持续到Uniswap发币吧？

另外推荐一下我的新书《DeFi入门》，里面介绍了5个主流的DeFi项目，涵盖了MakerDao、Uniswap、Compound、Yam、YFI等。 如果你几个月前看过我的书，你现在可以在 2 天内做出一个锁定 300 万美元的项目（笑）。